Ad agosto, la Banca Nazionale di Romania (BNR) ha pubblicato la Relazione sull’inflazione, approvata nella riunione del Consiglio di amministrazione della BNR del 5 agosto 2019, la proiezione macroeconomica è stata fatta sulla base delle informazioni disponibili fino al 31 luglio 2019.
Secondo la relazione, il tasso di inflazione annuale dell’IPC è collocato nel secondo trimestre del 2019, al 3,84% nel mese di giugno. Sebbene il valore fosse inferiore di 0,2 punti percentuali a quello registrato alla fine del primo trimestre e, rispettivamente, di 0,1 punti percentuali al livello previsto nella Relazione sull’inflazione di maggio, esso ha continuato a posizionare al di sopra del limite superiore dell’intervallo di variazione associato al bersaglio.. La trazione disinflazionistica è dovuta ai componenti esogeni, la dinamica dei prezzi del carburante beneficiando della correzione della quotazione petrolifera nella seconda parte del trimestre, mentre nel caso dei prodotti del tabacco, il contributo favorevole è stato associato all’avanzamento del programma di aumento delle accise per quest’anno (nel 2018 , l’aggiustamento delle accise il è stata fatta 1 ° aprile).
Tuttavia, nel caso del tasso di inflazione CORE2 rettificato, è stata rilevata una tendenza al rialzo, che avanzava nel secondo trimestre di 0,6 punti percentuali rispetto alla fine del precedente trimestre, fino al 3,3%. Gli indici del tasso di inflazione annuale medio hanno mostrato sviluppi divergenti durante il secondo trimestre: mentre il tasso di inflazione IPC medio annuo calcolato sulla base della metodologia nazionale si è evoluto su una traiettoria discendente tra aprile e giugno, raggiungendo il 4,1 per cento alla fine del trimestre II, l’indicatore calcolato utilizzando l’indice armonizzato (IAPC) è rimasto al 4 percento a giugno, mentre la deviazione dell’indicatore dalla media europea continua a rimanere elevata (oltre 2 punti percentuali).
Anche il tasso di inflazione annuale CORE2 rettificato ha proseguito nel secondo trimestre del 2019, la traiettoria ascendende visibile rispetto all’inizio dell’anno, un movimento registrato nell’intervallo analizzato principalmente dai componenti del servizio e dai prodotti alimentari. Pertanto, sono stati evidenziati gli aumenti di prezzo per i servizi telefonici e televisivi registrati sullo sfondo delle modifiche legislative volte ad aumentare le imposte applicabili alle società di telecomunicazioni.
Inoltre, il tasso di crescita annuo dei costi unitari del lavoro con l’economia nel suo insieme è sceso nel primo trimestre del 2019 al 6,1 per cento (-4,5 punti percentuali rispetto al trimestre precedente), con la diminuzione delle dinamiche annuali della retribuzione per dipendente e il recupero della produttività del lavoro. D’altro canto, la dinamica annuale dei costi unitari dei salari nell’industria è aumentata nei primi cinque mesi del 2019 al 10,5 percento (+4,7 punti percentuali rispetto al quarto trimestre del 2018), un livello notevole nel periodo post-crisi. Sebbene il salto sia principalmente attribuito all’accelerazione del tasso di crescita salariale, l’erosione del tasso annuale di produttività del lavoro nel settore è stata importante.
Tuttavia, ci sono filiali che hanno registrato un registro positivo (l’industria di trasformazione dell’olio, l’industria chimica, l’industria di trasformazione del legno), mentre nell’industria automobilistica la dinamica dei costi salariali annuali continua ad essere inferiore rispetto alla produttività del lavoro.
Per maggiori informazioni: BNR – Relazione sull’inflazione